华西证券，AI算力驱动下的电力价值重塑与三侧机遇聚焦发电电网用户

华西证券报告指出，AI算力在电力行业中发挥着越来越重要的作用，正在推动电力价值的重塑，报告聚焦发电、电网和用户三侧机遇，认为AI算力的应用将优化电力生产和输送，提升用户体验，为行业带来革命性变化，摘要简洁概括了核心内容，并保持了逻辑完整性。

1月8日，AI技术迭代&AI应用加速渗透带动算力需求激增，推动AIDC大规模建设。华西证券认为本轮AI产业趋势主升浪将从两大需求（发电量需求增长、供电质量要求提升）和三大端侧（发电侧、电网侧和用户侧）对电力系统价值和生态带来重塑。

发电侧：数据中心规模化扩张导致电力供需矛盾日益凸显，数据中心加速布局电源方案，燃气轮机、储能配置需求提升。一方面，燃气轮机是北美当前缓解电力供需矛盾的优选，行业需求景气上行；另一方面，得益于建设周期和供应能力优势，业主可通过配置储能系统，推动加快实现数据中心供能保障和快速并网或扩容。

电网侧：全球电网建设需求提升，尤其是在欧美等电网基础设施相对薄弱的区域，电网老化带来电网系统承压。美国公用事业公司、欧洲部分电网运营商均积极加大电网投资力度，伊顿、现代电气、西门子能源等海外电力设备龙头企业在手订单充沛。国内也在持续加大电网投资和设备企业出海布局。

用户侧：AI算力需求激增推动AIDC呈现高功耗发展趋势，对于供电可靠性和供电效率有较高的要求，电源架构包括供电体系以及服务器电源技术持续迭代。供电体系呈现高压化、直流化的发展趋势；服务器电源在功率持续提升的背景下，呈现从PowerShelf向PowerRack升级的态势。认为，技术升级变革或进一步提升行业门槛，具备卡位优势和技术领先布局的企业有望持续受益。

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